分级基金添丁创新云涌交易热浪难改发行困局(新闻)
分级基金添丁创新云涌交易热浪难改发行困局
分级基金添丁创新云涌交易热浪难改发行困局 更新时间:2010-8-20 0:01:09 继上周五申万巴黎深证成指分级基金获批后,昨日富国汇利分级债券基金也拿到批文。 分级基金的又一波创新潮开始崭露头角。继上半年在分级基金中成功引入配对转换机制后,债券型分级基金的获批,终于打破了股票型产品一统天下的局面。而应景七月分级基金抢眼的二级市场表现,分级基金陆续拿到发行批文,还有多只正在排队候审。新一轮分级基金的陆续发行,能否借此打开新基金难发的困窘局面?
分级基金连续获批
继上周五申万巴黎深证成指分级基金获批后,昨日富国汇利分级债券基金也拿到批文。至此,分级基金的队伍不仅将迎来一只跟踪的新指数,也将首次引入债券型分级产品。这是继上半年三只发行上市的分级基金之后,分级基金品种创新的又一波热浪。
在证监会公示的基金募集申请名单中,天弘永泰分级债券型基金和信诚中证500指数分级都已排上申报审核日程。
熟悉分级基金的投资者,将会对新获批的申万巴黎深证成指分级基金轻松“上手”,从产品设计来看,这只指数分级基金与国联安双禧中证100和银华深证100指数分级基金异曲同工。
《每日经济新闻》记者了解到,该分级基金跟踪标的为深证成分指数,场内申购的申万巴黎深证成指基金份额,可选择按照5:5比例,拆分为收益风险不同的申万收益份额和申万进取份额。其中,申万收益为固定收益类份额,享有优先保证其本金安全的权利,并获得1年期定期存款税后利率 3%的约定收益。而申万进取份额具有杠杆特征,初始杠杆约为2倍。
富国汇利分级基金则是对分级基金的进一步创新——在封闭设计中进一步引入了分级机制。富国汇利封闭期为3年,合同生效后,将自动按7:3的比例分离成两类份额,并在深交所上市交易。在封闭运作的基础上,富国汇利通过信用风险分级,令较低风险级别实际风险更低,而高风险级别在承担主要信用风险的同时,也获得更高杠杆收益的可能。
交易热 申购冷
2009年分级基金的热销,激发了不少基金公司产品创新的冲动,而2010年新一代分级基金耀眼的表现,则激发了投资者的参与热情。
在这波反弹行情中,分级基金的高杠杆份额成为场内极为活跃的品种。银华锐进、国泰估值进取近20日涨幅超20%,兴业合润分级B、国联安双禧B涨幅也在10%上下,成交金额位居场内基金前列。
在快速获利的吸引下,市场对这种较为复杂的产品,产生了浓厚的自发性关注和学习。
券商研究所出具的分级基金研究报告大幅增加,数量达到了此前年份报告总和的数倍。除了对投资价值和产品特性的分析,对于分级基金投资策略的研究也越来越多。在机构之外,个人投资者的兴趣也相当浓厚,除了参与投机交易,通过配对转换业务套利也受到密切关注。
而在7月的靓丽表现之后,分级基金能否一扫基金发行市场的阴霾,抢得先机?事实上,从几家已发行分级基金的公司反馈情况看,虽然二级市场交易活跃,但分级基金总体份额并未出现大幅增长。
今年上市的几只分级基金中,除了银华深证100场内份额大幅增长至14亿份,其余三只均较上市时份额有所缩减。基金分析人士表示,在反弹行情中,投资者对分级基金的关注度仍在交易机会上,如果市场持续升温,将可能由交易的活跃来带动份额的提升。
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