实施水泥新标准后水泥板块上市公司将大有作为_[新闻new]

实施水泥新标准后 水泥板块上市公司将大有作为

经过一年多的过渡期,我国六大通用水泥新标准（GB175-1999、GB1344-1999和GB12958-1999）已于2001年4月1日取代老标准（GB175-92、GB1344-92和GB12958-91）而正式实施。这对于水泥板块的上市公司来讲,是一大利好。

长期以来,由于检验方法不同,我国水泥标号比国际标准低一个标号,早期强度普遍较低,国外水泥三天强度相对值是28天强度的60%-80%,而我国早期强度在43%-61%之间。水泥新标准同老标准相比修订的主要内容有：（1）六大通用水泥强度检验方法全部采用GB/T17671-1999《水泥胶砂强度检验方法（ISO法）》,不再采用GB177-85方法。（2）水泥强度改为强度等级,实行以兆帕表示的强度等级（如32.5、32.5R、42.5、42.5R、52.5、52.5R）,使强度等级的数值与水泥28天抗压强度指标的最低值相同。（3）水泥强度龄期均为3天、28天两个龄期,每个龄期均有抗折与抗压强度指标要求。特种水泥（如中热水泥、低热水泥、白水泥、抗硫酸盐水泥等）仍执行现行标准和GB177-85水泥强度检验方法。

水泥新标准的正式实施是实行我国水泥工业产业政策的重大举措,其正式实施将充分发挥“扶强扶大”、“淘汰落后小厂”的政策,促进大中型水泥企业进一步发展。首先,占水泥总量29%的325＃水泥将被逐步淘汰,为大中型水泥企业的发展腾出空间。正式实施水泥新标准前,我国水泥产品结构是325＃水泥占29%、425＃水泥占60%、525＃以上水泥占10%,实施水泥新标准后,淘汰不合格小水泥虽然难以在短期内全面铺开,但占水泥总量29%的325＃水泥将被逐步淘汰,无形中为大中型水泥企业的发展腾出空间。其次,水泥及水泥熟料价格总体上会呈上扬的态势。小水泥厂生产的水泥标号低,关键是小水泥厂生产不出高品质的熟料,实施水泥新标准后,小水泥厂要想生存,必需购买大中型水泥厂的熟料,因此,水泥熟料价格未来总体上会呈上扬的态势,并且实施水泥新标准后,对大水泥需求的增长将刺激水泥价格上涨,使大中型水泥企业的效益会进一步改善。第三,对高品质旋窑水泥的巨大需求将刺激大中型水泥企业的发展。水泥是最基本的建筑材料,任何基本建设都离不开水泥。未来10年内我国固定资产投资巨大,一批起点高的重大项目（如西气东输工程、青藏铁路等）将陆续上马,仅西部今年计划开工的项目总投资就达3000亿,这些重点工程的建设将绝大部分采用高品质、高标号的旋窑水泥,而旋窑生产线基本上为大中型水泥企业所有,所以,对高品质旋窑水泥的巨大需求将刺激大中型水泥企业的发展。

未来我国水泥需求量巨大,特别是旋窑水泥,所以,拥有先进技术装备的公司将有广阔的发展空间,而直接受惠的将是水泥类上市公司,因为这些公司未上市前即是同行或某一地域的优势企业,通过上市,这些公司又募集了大量的资金,用于技改和扩建先进的生产线,所以,从目前的产业政策、未来的水泥需求情况看,水泥新标准的正式实施后,水泥价格将上涨,水泥类上市公司将大有作为。

目前,我国水泥类上市公司有25家,其中A股上市公司24家,H股上市公司1家（海螺水泥）。而A股上市公司中,沪市17家,深市7家。按业务范围可分为二类：一是单纯从事水泥制造和销售的公司,共15家,包括牡丹江、秦岭水泥、西水股份、四川金顶、祁连山、华新水泥、福建水泥、天鹅股份、冀东水泥、大同水泥、江西水泥、天山股份、四川双马、天水股份、巢东股份；二是除经营水泥制造和销售外还涉足其他行业的公司,共9家,包括尖峰集团、ST金荔、葛洲坝、鲁北化工、云南马龙、富邦科技、西藏天路、亚泰集团。占主营业务50%以上为水泥制造的A股公司有17家,它们2000年的产量合计为2820万吨,假设每吨水泥价格平均上涨10元（前三年425＃、525＃水泥平均市场价为296元/吨）,即上涨3.38%,则17家公司可增加利润总额约2.82亿元,平均每家公司增加1658万元,相当于每股利润增加0.0656元,可见,水泥价格微小的涨幅将会带动水泥类上市公司业绩的大幅度提升。

从产能角度看,产能超过200万吨的有如下公司：华新水泥、福建水泥、冀东水泥、江西水泥、天山股份、牡丹江、四川双马、巢东股份。

从技术装备看,冀东水泥拥有两条4000T/D先进干法生产线,华新水泥拥有一条4000T/D和一条2000T/D先进干法生产线,福建水泥拥有两条2000T/D先进干法生产线,江西水泥拥有三条2000T/D先进干法生产线,巢东股份拥有一条2000T/D和两条1000T/D先进干法生产线,天山股份拥有一条2000T/D先进干法生产线,牡丹江拥有一条2000T/D先进干法生产线,大同水泥拥有一条2000T/D先进干法生产线。

从2000年年报看,平均每股收益为0.211元,平均净资产收益率为7.86%,好于股市整体水平,效益较好的有天山股份、天鹅股份、四川双马、秦岭水泥、牡丹江、祁连山。

综上所述,西部水泥公司及东部有显著技术装备优势的公司,如：江西水泥、冀东水泥、福建水泥、牡丹江、西水股份、天山股份、四川金顶、天鹅股份、亚泰集团等因新标准的出台,受益的程度会更加明显。

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