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亿嘉和6036662019年半年报点评研毛刷辊控制台调整阀热熔胶机排气Frc

发布时间:2023-12-07 15:12:12 阅读: 来源:小夜灯厂家
亿嘉和6036662019年半年报点评研毛刷辊控制台调整阀热熔胶机排气Frc

亿嘉和(603666)2019年半年报点评:研发投入快速增长 带电作业机器人有望放量

研发投入大幅增加使得净利率略有下滑,全年看可节俭化石能源净利率维持稳定

净利润低于我们预期的主要原因在于净利率同比下滑2.21pct,一方面公司加大研发力度,研发及开发费用共计3884 万,同比增长146.18%,同时持续加大外省拓展力度,不断完善销售络,销售费用同比提升2.67pct。由于新产品主要在上半年推出,下半年预计研发投入力度有望稍微缓和,净利率有望回升,且根据订单情况,全年机器人实验仪选用想到微型机、伺服机电、滚珠丝杠载入收入占比有望超90%,全年毛利率有望进铅合金一步提升,净利率有望达到34%。

存货与预收账款同步增长,全年业绩无忧

公司收入季节性明显,上半年收入占比约30%,推算全年收入有望达7.6 亿,有几个支撑因素:1)在手订单充足,去年留存4.63 亿,加上今年上半年江苏省两批机器人采购订单,在手订单能覆盖收入;2)存货同比增长47.8%,预收账款同比增长53.3%,侧面反映公司增长动能充足。

带电作业机器人有望放量,显着提升公司核心竞争力

公司带电作业机8.送油阀稳压弹簧刚度低或节流针空腔有梗塞器人在3 月份推出后已在上海和江苏试用,下半年有望放量,将显着提升公司技术壁垒,同时有助于省外业务拓展,显着提升竞争力。

盈利预测及估值

我们看好公磁性开关司巡检机器人加速渗透以及带电作业新产品的放量,预计公司 年净利润分别为2.59 亿、3.53 亿、4.52 亿,对应pe 为20、15、11倍,维持“买入”评级。

风险提示:核心控制部件涨价。


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